宏觀層面，歐債危機(jī)反復(fù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖信號(hào)；基本面層面，銅市下半年需求或受到電網(wǎng)投資加速的提振，但國(guó)內(nèi)庫存的高企使得企業(yè)去庫存壓力顯現(xiàn)。消息面的多空交織預(yù)示著銅價(jià)的走勢(shì)將更為復(fù)雜。

2012年7月銅價(jià)延續(xù)6月的震蕩走勢(shì)。由于近期整體環(huán)境偏空，我們認(rèn)為8月初銅價(jià)或仍表現(xiàn)為繼續(xù)弱勢(shì)探底，滬銅1211合約可能下探前期52200的低點(diǎn)。

若下周公布的國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)向好，銅價(jià)將企穩(wěn)回升。