【中國(guó)制冷網(wǎng)】八月底最后幾天，海爾智家(600690.SH)、美的集團(tuán)(000333.SZ)、格力電器(000651.SZ)三大白電巨頭分別踩著截止線先后公布了其上半年業(yè)績(jī)，交出備受外界關(guān)注的中期成績(jī)單。

　　其中，美的集團(tuán)上半年?duì)I收為1390.67億元，同比下降9.56%；凈利潤(rùn)139.28億元，同比下降8.29%。格力電器上半年?duì)I收為695.02億元，同比下降28.57%；凈利潤(rùn)63.62億元，同比下降53.73%。海爾智家上半年實(shí)現(xiàn)收入957.28億元，同比下降4%，歸母凈利潤(rùn)27.8億元，同比下降45%。

　　相比之下，美的在營(yíng)收和凈利潤(rùn)上總體下滑幅度較小，其收入規(guī)模約為海爾的1.45倍、格力的2倍。

　　值得注意的是，上半年格力電器和海爾智家的凈利潤(rùn)同比均出現(xiàn)雙位數(shù)下跌，受疫情沖擊明顯。其中，格力電器在營(yíng)收和凈利潤(rùn)上的總體下滑幅度最大，凈利潤(rùn)下跌超五成，且不及美的集團(tuán)的二分之一。而營(yíng)收超900億的海爾智家，凈利潤(rùn)卻未超30億元，僅為美的集團(tuán)的五分之一左右。

　　空調(diào)市場(chǎng)受疫情沖擊明顯

　　對(duì)于業(yè)績(jī)總體下滑的表現(xiàn)，格力電器在報(bào)告中解釋稱，“今年上半年，新冠肺炎疫情期間的防控隔離措施對(duì)暖通空調(diào)行業(yè)的生產(chǎn)、銷售活動(dòng)均造成沖擊，空調(diào)行業(yè)終端市場(chǎng)銷售、安裝活動(dòng)受限，終端消費(fèi)需求減弱。”

　　根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)，2020年上半年國(guó)內(nèi)家用空調(diào)零售量同比下降14.3%、零售額同比下降26.9%；拆分來(lái)看，線上渠道銷量同比增長(zhǎng)9.6%，銷售額同比下降9.1%，線下渠道銷量同比下降31.8%、銷售額同比下降37.1%。

　　從其全渠道推總數(shù)據(jù)來(lái)看，2020冷年中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)零售額規(guī)模為1600億元，相比2019年同比下降18.2%，行業(yè)同比為近十年最差。另根據(jù)《暖通空調(diào)資訊》數(shù)據(jù)，上半年國(guó)內(nèi)中央空調(diào)市場(chǎng)同比下滑22%?？傮w來(lái)看，2020年上半年暖通空調(diào)市場(chǎng)受新冠肺炎疫情沖擊明顯下滑。

　　分產(chǎn)品看，上半年格力電器空調(diào)收入為413.33億元，同比下滑47.89%，占總收入的59.48%；生活電器收入22.2億元，同比下滑13.36%；智能裝備收入2億元，同比下降49.6%。從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成來(lái)看，格力電器空調(diào)收入占比超六成份額，對(duì)空調(diào)業(yè)務(wù)依賴性較大，因而在此次疫情中顯得抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。

　　值得注意的是，營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成表里“其他主營(yíng)業(yè)務(wù)”一欄收入達(dá)59.5億元，占總營(yíng)收8.56%，同比增長(zhǎng)達(dá)476.42%，但格力電器并未在報(bào)告里對(duì)此項(xiàng)收入作補(bǔ)充說(shuō)明。

　　值得注意的是，美的集團(tuán)上半年暖通空調(diào)收入首次超過(guò)格力電器，且拉開了一定差距。報(bào)告顯示，今年1-6月，美的暖通空調(diào)收入達(dá)640.3億元，同比下降10.37%；消費(fèi)電器收入530.35億元，同比下降9.11%；機(jī)器人及自動(dòng)化系統(tǒng)收入95.23億元，同比下降20.79%。與以空調(diào)為主要業(yè)務(wù)的格力電器不同，美的集團(tuán)實(shí)行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，暖通空調(diào)業(yè)務(wù)占比不到一半。不過(guò)，美的暖通空調(diào)毛利率為24.2%，低于格力空調(diào)的32.05%。

　　格力在中報(bào)里表示，對(duì)比日本等成熟市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)空調(diào)每百戶保有量增長(zhǎng)空間猶存，隨著三四線城市及農(nóng)村市場(chǎng)逐步放量，加之置換需求釋放，格力電器主業(yè)所處的暖通空調(diào)市場(chǎng)仍存在較大增長(zhǎng)空間，疫情影響消散之后，行業(yè)發(fā)展將回歸正軌。因此長(zhǎng)期來(lái)看，受新冠肺炎疫情引發(fā)的臨時(shí)狀況并不能完全代表和反映暖通空調(diào)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　二季度恢復(fù)迅速

　　值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，格力電器其他業(yè)務(wù)收入較上年同期增長(zhǎng)41.73%，主要來(lái)自大宗原材料集采銷售等的增長(zhǎng)。

　　格力電器在報(bào)告中指出，公司開展大宗原材料的集采銷售，主要是為滿足各生產(chǎn)基地配套供應(yīng)商對(duì)大宗原材料的需求，有效控制采購(gòu)成本、保障原材料品質(zhì)、制造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。公司整合供應(yīng)鏈資源、發(fā)揮集團(tuán)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，對(duì)大宗原材料實(shí)行集中采購(gòu)，再銷售給上游配套供應(yīng)商。

　　上半年由于新冠肺炎疫情影響，國(guó)內(nèi)消費(fèi)和生產(chǎn)在短期內(nèi)都受到一定沖擊，隨著海外地區(qū)的疫情呈現(xiàn)出不斷加劇的態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境也更為錯(cuò)綜復(fù)雜。從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，美的集團(tuán)在上半年暫且經(jīng)受住了考驗(yàn)。

　　“公司渠道庫(kù)存、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流等各項(xiàng)指標(biāo)趨勢(shì)持續(xù)向好，產(chǎn)品品質(zhì)與口碑持續(xù)改善，公司全品類及全球協(xié)同的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步穩(wěn)固。”美的集團(tuán)在報(bào)告中表示，從疫情發(fā)生后的快速應(yīng)對(duì)到第二階段的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，再到第三階段的恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)，美的在此期間反應(yīng)迅速，疫情讓企業(yè)的免疫力得到進(jìn)一步提升，體現(xiàn)處美的長(zhǎng)期以來(lái)所塑造的組織敏捷性和經(jīng)營(yíng)韌性。

　　報(bào)告顯示，2020年上半年，美的主要家電品類在中國(guó)市場(chǎng)的份額占比均實(shí)現(xiàn)不同程度提升，其中家用空調(diào)產(chǎn)品的全渠道份額提升明顯，線上市場(chǎng)份額超過(guò)35%，全網(wǎng)排名第一，線下市場(chǎng)份額超過(guò)30%。此外，美的全網(wǎng)銷售規(guī)模超過(guò)430億元，同比增幅達(dá)到30%以上，占內(nèi)銷比例49%，全網(wǎng)排名第一，并在京東、天貓、蘇寧易購(gòu)等主流電商平臺(tái)連續(xù)8年保持家電全品類第一的行業(yè)地位。“618”期間，美的系全網(wǎng)總銷售額突破125億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

　　海爾智家雖然在上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊偈芤咔橛绊戄^大，但在二季度增速回暖，迎來(lái)其業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，6月收入同比增速達(dá)20.6%，歸母凈利潤(rùn)同比增速達(dá)21.4%，二季度整體經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)逐月向好，實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)雙增。海爾智家認(rèn)為，這是公司多方舉措逐漸見(jiàn)效的表現(xiàn)。

　　中怡康數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年海爾智家在冰箱、洗衣機(jī)、家用空調(diào)、熱水器、廚電的線下和線上市場(chǎng)零售額份額均持續(xù)提升。冰箱、洗衣機(jī)的線上和線下市場(chǎng)份額和第二名拉開較大距離，其中線下市場(chǎng)份額分別是第二名的2.98、1.52倍，線上市場(chǎng)份額分別是第二名的2.2、1.26倍。另?yè)?jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，海爾智家中央空調(diào)上半年份額11%，同比提升1.25%。高端家電品牌卡薩帝在上半年凈收入達(dá)到35億元，同比增長(zhǎng)7%，其中二季度收入增長(zhǎng)21%，保持高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　求變進(jìn)行時(shí)

　　2020年上半年，疫情對(duì)國(guó)內(nèi)空調(diào)行業(yè)線下零售市場(chǎng)帶來(lái)較大的沖擊。格力電器為適應(yīng)市場(chǎng)變化，在全國(guó)范圍內(nèi)推廣新零售模式，推進(jìn)銷售渠道和內(nèi)部管理變革，實(shí)施積極的促銷政策。報(bào)告期內(nèi)，公司積極順應(yīng)消費(fèi)者購(gòu)買習(xí)慣變化，“格力董明珠店”在全國(guó)范圍內(nèi)推廣新零售模式，與原有線下銷售渠道實(shí)現(xiàn)平臺(tái)共享。

　　自4月份以來(lái)，格力電器先后與各大平臺(tái)開展直播合作，倡導(dǎo)線下專賣店與線上聯(lián)動(dòng)。格力電器表示，“隨著線上線下有效融合的新零售模式推廣，公司產(chǎn)品的渠道效率提升、渠道成本降低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步提升。”

　　同期，美的IoT圍繞“用戶綜合體驗(yàn)第一”的目標(biāo)，從智能場(chǎng)景、IoT技術(shù)、生態(tài)合作、會(huì)員運(yùn)營(yíng)等方面進(jìn)行一系列改造，重點(diǎn)升級(jí)連接技術(shù)與智能安全體系，加快推動(dòng)5G產(chǎn)品落地、IoT生態(tài)場(chǎng)景和服務(wù)機(jī)器人平臺(tái)化。同時(shí)，美的還圍繞安全、健康、美食、便捷、個(gè)性五大主題，向生態(tài)合作伙伴全面開放智能場(chǎng)景和IoT技術(shù)，構(gòu)建美的智能家居商業(yè)價(jià)值鏈。

　　據(jù)悉，上半年美的智能家電激活率較年初提升了33%，線下渠道智能產(chǎn)品出樣率達(dá)78%，智能化進(jìn)程加速，累計(jì)創(chuàng)建用戶智能場(chǎng)景超過(guò)14萬(wàn)個(gè)。目前已有超過(guò)千萬(wàn)家庭使用美的美居智能家居服務(wù)，人機(jī)互動(dòng)智能服務(wù)超1.5億次。此外，美的智能家居生態(tài)還與15家國(guó)內(nèi)外主流終端平臺(tái)達(dá)成合作，并已經(jīng)與全球5家汽車品牌建立車家互聯(lián)系統(tǒng)，以實(shí)現(xiàn)車載系統(tǒng)遠(yuǎn)程控制智能家電。

　　報(bào)告期內(nèi)，海爾智家也在智能家居生態(tài)上不斷發(fā)力，通過(guò)聚焦物聯(lián)網(wǎng)智慧家庭生態(tài)品牌戰(zhàn)略，以人單合一模式下的鏈群自驅(qū)動(dòng)機(jī)制，加速數(shù)據(jù)化轉(zhuǎn)型，利用AI+IOT技術(shù)，構(gòu)建智家體驗(yàn)云平臺(tái)和上線“智家APP”，促進(jìn)線上交互和銷售，推出成套陽(yáng)臺(tái)廚房等場(chǎng)景方案，促進(jìn)以場(chǎng)景替代產(chǎn)品、以生態(tài)覆蓋行業(yè)的轉(zhuǎn)型。

　　面對(duì)疫情對(duì)海外市場(chǎng)帶來(lái)的不利影響，海爾智家借鑒其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的防疫經(jīng)驗(yàn)，迅速調(diào)整并優(yōu)化運(yùn)營(yíng)體系，令海外市場(chǎng)業(yè)績(jī)有了一定的起色。上半年，其海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入470億元，同比增長(zhǎng)0.6%，海外收入占公司收入的比例達(dá)49%，同比提升2%，其中美國(guó)市場(chǎng)收入增長(zhǎng)6.5%，日本市場(chǎng)收入增長(zhǎng)16.3%，東南亞市場(chǎng)增長(zhǎng)7%。

　　備受關(guān)注的是，海爾智家在上半年持續(xù)推進(jìn)私有化海爾電器的交易方案制定工作。7月31日，海爾智家與海爾電器發(fā)布聯(lián)合公告稱，海爾智家擬以協(xié)議安排的方式私有化海爾電器，向計(jì)劃股東提出私有化海爾電器的交易方案，并計(jì)劃在H股上市，從而實(shí)現(xiàn)“A+D+H”的資本市場(chǎng)布局。

　　光大證券分析認(rèn)為，海爾電器私有化運(yùn)作，是公司頂層架構(gòu)改變的積極信號(hào)。這次私有化事件若能夠成功落地，家電主業(yè)兩個(gè)平臺(tái)利益和治理體系獲得統(tǒng)一，管理層將更有動(dòng)力和能力去自上而下推動(dòng)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程和管理體系的變革。

　　不過(guò)，光大證券也特別指出，在過(guò)去的多輪周期中，海爾智家報(bào)表端卻始終未表現(xiàn)出與產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)相匹配的數(shù)據(jù)，相比較美的、格力，海爾收入和利潤(rùn)的表現(xiàn)一直都過(guò)于“溫和”。

　　有分析認(rèn)為，海爾規(guī)模和利潤(rùn)落后對(duì)手較多，除了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面的客觀差異外，更根本的原因是復(fù)雜利益和治理結(jié)構(gòu)下，公司治理效率與對(duì)手有一定差距。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日15時(shí)，三大白電巨頭中美的集團(tuán)市值為4953.17億元，格力電器市值為3278.57億元，而海爾智家市值為1467.24億元。